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高盛的黯然失色使華爾街的改革之風更勁

 
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帖子发表于: 星期四 四月 29, 2010 4:51 am    发表主题: 高盛的黯然失色使華爾街的改革之風更勁 引用并回复

高盛的黯然失色使華爾街的改革之風更勁
  美國參議院4月27日舉行了關于高盛案的最後一場听證會,包括首席執行官布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)在內的眾高管悉數出席,高盛案的主角副總裁布里•托爾雷(Fabrice Tourre)也在高盛案爆發後首次在公開場合露面。在一天的質詢中,高盛各高管再次否認指控,為自己進行“無罪“辯護。

  高盛否認指控

  國會兩黨議員質疑高盛在樓市明顯走向下滑的情況下,仍積極地進行抵押貸款投資的營銷行為是否欺詐投資者。調查委員會的主席卡爾•萊文(Carl Levin)稱,高盛在2007年住房市場崩盤之際通過做空市場賺取巨額利潤,雖然高盛稱這些只是合理對沖,但從內部文件和被透露出的郵件內容看,情況遠不止如此。

  對此,托爾雷堅定地否認美國證券交易委員會此前對他的指控。在他的開場白中說道︰“我直接地否認證交會的指控。針對這錯誤的控告,我將會極力為自己辯護。”布蘭克費恩最後一個出席。他解釋︰“我們銷售給投資者的產品存在風險,這種風險也是他們所要的。”他反復強調,對于那些經驗豐富的投資者,應該給提供他們想要購買的產品。

  據一份事前曝光的布蘭克費恩的證詞文本顯示,他認為,保守的風險管理一直是高盛奉行的基本原則。高盛並沒有對住房市場作出大規模的空頭押注,也絕沒有作出不利于客戶的押注。

  百年聲譽受損

  在長達數小時的詢問中,國會議員強調了在增加市場公開程度的必要性、由于信貸機構自身的角色,投行及其投資者之間有可能會發生利益沖突,以及涉及到了金融領域的道德問題。

  某國際金融機構分析師向多維新聞社表示,從對高盛的影響來看,在聲譽上所受的影響要遠大于經濟上的影響。就算罰款額和投資者的所有損失一樣,也不過10億美金,這折算到對其股價上的影響也就只有1美金左右。

  正當高盛案被炒的沸沸揚揚之際,國際信用評級機構標準普爾公司4月27日將希臘長期主權信用評級由BBB+降為BB+,信用評級為垃圾級。讓人們馬上聯想到,早前高盛還爆出幫助希臘政府掩蓋債務危機,為希臘政府推薦融資方式,並從中獲得巨額回報,同時讓希臘政府在債務危機中愈陷愈深,在收取希臘政府巨額債券承銷收入的同時,通過CDS合約從希臘政府的困境中獲利。投資銀行的命脈全在信心,美國證券交易委員會(SEC)這一起訴是對高盛客戶信心的直接打擊,華爾街投行已經失去了大家的信任。

  湊響監管風暴序曲

  對高盛的起訴傳遞出了美國政府將要加強金融監管的信號,預示美國政府對這些“大到不能倒”的金融機構、尤其對金融衍生品等國際金融危機“禍源”加強監管,高盛遭起訴很可能僅僅只是一個開始。上述分析人士指出,起訴高盛被視為意在“殺一儆百”,是美國政府打擊金融危機期間金融衍生品欺詐的一次關鍵行動。

  就美國目前的監管法規而言,金融衍生產品設計是否合法在法律上尚無清晰界定,取證听證難免會各執一詞,從指控到判案將會經歷相當長一段時間,若該案最後拖得時間過長或對高盛的處罰結果較輕,則美股中長期走勢將不會受到影響。

  但另一方面,在醫改成功後,奧巴馬政府目前最需要乘勢而為的政績的就屬金融監管方案的推進。奧巴馬就在近日還表示,國會不出台更為嚴厲的監管措施,美國經濟注定會遭遇新的經濟危機。此時起訴高盛,有可能不僅僅是簡單的“殺一儆百”,而是美國政府希望乘勢推進新的金融監管法案。

  奧巴馬力挺金融改革

  目前,美國政府與美國各大銀行正在就監管問題展開博弈。奧巴馬表示政府希望借助高盛事件使民眾增加對華爾街的厭惡情緒的同時,加快金融改革的進度。

  奧巴馬曾在今年年初提出更為嚴格的“沃爾克法規”——禁止銀行自營及參與對沖基金及私募股權基金,限制銀行的融資和並購規模。該議案若被納入美國金融監管改革法案,將是1933年格拉斯•斯蒂格爾法案以來最嚴厲的金融監管改革。

  短期來看,限制銀行參與直接投資將會減少投資資金規模,限制銀行融資和資產規模將直接導致杠桿的降低,對投機行為的抑制更加顯著。中長期來看,“沃爾克法規”將抑制美國金融機構資產過度膨脹和過度投機,有利于金融系統的長期穩定,對防止次貸危機的重演有一定作用。雖然這條提案能否通過尚存在不確定性,但這勢必牽動全球投機資金的神經。
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